股權激勵實施的難點主要有哪些？企業應該如何應對？

提問人：匿名
2022-06-15 23:34

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  張金宇資深財稅專家
  中經慧稅 • 聯貝財務

  股權激勵實施的難點問題主要有哪些？股權激勵是個復雜的系統工程，眾多因素影響激勵計劃能否順利實施及其效果，如行業特點、企業治理結構、法律法規、財務問題、企業管理制度體系等都是影響因素。無論是上市企業還是非上市企業，在實施股權激勵中都會碰到各種難點與問題。

  一、上市公司股權激勵的難點

  1.缺少法律層面的保障

  無論是《公司法》還是《證券法》，對于股權激勵都沒有明確的法律規定和保障。在《公司法》中，只是提到了高管人員的報酬事項，并且董事、監事的報酬事項由公司股東大會決定，而經理、副經理及財務負責人的報酬事項由公司董事會即可決定。這與股權激勵的審批程序并非完全一致。

  2.證券市場不成熟

  由于種種原因，我國證券市場的有效性一直較低，其中一個重要的表現就是股票價格不能完全反映股票本身的價值，經常出現股價與業績非對稱的現象。在這種股價與業績不對稱的市場環境下實行股權激勵計劃，很有可能出現績優股上市公司的股票不能獲利，或者獲利很小，而經營不善的虧損公司管理者手中的股權卻有可能在行權時獲得豐厚收益，從而導致股權的反向激勵效應。

  3.期權或獲授股票的流動性問題

  經營者任期屆滿，或因經營不善被辭退，或因調離、退休等原因離開企業，那么經營者在企業的股份如何兌現，是由繼任者購買，還是由離去的經營者繼續持股享受分紅？即使由后繼的經營者購買，能否按原價購買，退出的期股價格如何評估，等等，都應有原則性的規定。

  4.缺少財務、稅收等制度上的配套

  比如，激勵對象持股所獲紅利及增值收益等是否能享受稅收方面的優惠？個人所得稅如何繳納，是作一次性收入繳納，還是按月攤薄繳納，這也是必須解決的問題。又比如，上市公司對于股權激勵如何進行財務上的處理，也需要財政部、證監會等相關部門協調，制訂相應的會計處理準則。

  5.公司治理結構不完善

  作為一種長效性激勵制度，股權激勵計劃必須在完善的公司治理下才能發揮重要作用。而目前我國公司治理問題仍很突出，不利于股權激勵制度的推行。這主要表現在以下方面：

  （1）兩職合一現象比較嚴重，公司的經營管理者同時又是董事會的主要領導，這就為管理者替自己獲取不合理的股權比例提供了制度上的便利；

  （2）缺乏獨立的薪酬委員會，外部董事比例明顯較低，這使得薪酬委員會缺乏獨立性和公正性，從而影響股權激勵計劃的實施與發展；

  （3）監事會受內部人控制的情況居多，其檢查督察功能較弱。

  6.經營業績如何評價

  諾貝爾經濟學獎得主加里·貝克爾曾經說過：“只有當期權能夠獎優罰劣時，它才是一種有價值的商業工具。”在《股權激勵管理辦法》中規定了對于董事、監事、高級管理人員應當以績效考核指標為實施股權激勵計劃的條件。因此，上市公司績效考核體系和考核辦法應當如何建立，具體又怎樣計算，怎樣與期權激勵掛鉤，有待進一步完善。

  二、非上市公司股權激勵的難點

  非上市公司除了各公司實施股權激勵時存在的普遍問題之外，還由于其未能上市，公司的股票不能在證券市場上掛牌交易，使得公司股票沒有市場價格，不能通過證券市場的價格發現功能實時動態地反映出公司價值，也使公司股票的流動缺少了實現的平臺，變現能力不強。因此，非上市公司實施股權激勵的時候還具有其特有的困難。

  非上市公司實施股權激勵的主要難點有：

  1.績效評價分歧大；

  2.行權價格難以確定；

  3.持股結構難以把握；

  4.行權時間和條件難以設置；

  5.員工作為股東的進退機制難以理順；

  6.難以讓員工相信財務信息真實性及建立員工與領導間的信任機制。

  三、如何應對股權激勵的難點

  盡管實行股權激勵面臨各種難點，但做好充分準備，能有效解決股權激勵的問題。解決措施主要有以下幾點：

  1.企業實施股權激勵計劃前要進行詳盡調查

  對公司的信息不了解，往往會導致股權激勵方案的不公平，或者可執行性不強，或者因為違反法律法規而無效。因此，為了給公司設計一個合適的、能達到激勵效果的方案或出具一份有法律效應的法律意見書，在方案設計之前由專業律師或者其他中介機構對公司進行盡職調查，十分必要。

  2.企業實施股權激勵計劃的內容制度要完善

  股權激勵機制是否能順利實施，在一定程度上取決于公司內部制度的完善程度。其中，最重要的是公司法律治理機制的完善程度，因為如果沒有完善的法人治理機制，就無法建立管理層與控股股東之間的信任關系，也就無法建立有效股權激勵制度。

  3.完善人力資源管理制度

  股權激勵計劃也是核心員工薪酬收入的一部分，是一種長期的激勵收入。股權激勵計劃提供的長期股份期權收入，加上年度獎金的中期收入和作為工資的月薪收入，可以使員工在經營過程中兼顧公司的短期、中期、長期利益。

  股權激勵作為人力資源的一部分，如果要使其發揮作用，就需要公司整個人力資源管理能夠達到規范的基本要求。運行良好的人力資源價值管理體系是實施股權激勵的基礎，這就要求企業打造好以下三大體系：

  價值創造體系（崗位體系）

  價值評價體系（績效考核體系）

  價值回報體系（薪酬激勵體系）

  引用資料：上海代理記賬 公司稅務登記辦理流程是什么?

  解決時間：2022-06-15 21:34
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